Фьючерсная торговля: что такое фьючерс и как торговать

Фьючерс это контракт на покупку или продажу актива по заранее оговорённой цене в будущем. Торгуют ими на регулируемых биржах вроде CME, где есть клиринг и реальные объёмы, по которым видно крупный капитал. Именно за это я и ценю фьючерсы. Но у инструмента есть обратная сторона, встроенное плечо, которое одинаково усиливает и прибыль, и убыток.

Для меня фьючерсы это домашний рынок. Я торгую фьючерсы на бирже CME, в том числе золото, и ценю их за честность данных. На криптобирже объёмы можно нарисовать, а на CME за каждой сделкой стоит клиринговая палата, которая всё сводит и проверяет. Торгую так с 2013 года. Но новичку важно понимать не только плюсы, но и риски, поэтому разберём и то, и другое честно.

В этой статье мы разберём:

• фьючерс это биржевой контракт купить или продать актив по фиксированной цене в будущем;
• большинство фьючерсов расчётные: реальный товар никто не везёт, в конце считают прибыль и убыток в деньгах;
• от спота фьючерс отличает срок жизни, ролловер и встроенное плечо;
• именно плечо делает фьючерсы опасными для новичка без жёсткого контроля риска.

Дальше по порядку: что такое фьючерсный контракт, что значит расчётный фьючерс, чем он отличается от спота и почему новичку с ним легко обжечься.

Что такое фьючерсный контракт — определение

Фьючерс — это стандартизированный биржевой контракт, по которому одна сторона обязуется купить, а другая продать актив по заранее оговорённой цене в определённую дату в будущем.

Торгуются фьючерсы на регулируемых биржах, и между покупателем и продавцом всегда стоит клиринговая палата. Она сводит и ежедневно рассчитывает все сделки, снижая риск того, что контрагент не исполнит обязательства. Клиринг и регуляция как раз и отличают нормальную биржу от сомнительной площадки: на CME за каждой сделкой стоит эта инфраструктура, поэтому я доверяю её данным. Сам фьючерс это разновидность производного инструмента, его цена привязана к базовому активу, будь то золото, индекс или валюта. Подробнее про производные инструменты есть отдельный материал.

Расчётные фьючерсы: без физической поставки

Здесь у новичков обычно главный страх: что, если контракт обяжет принять вагон нефти или слиток золота. На практике этого почти не случается. Большинство фьючерсов, особенно финансовых, расчётные. Это значит, что физической поставки нет: в дату экспирации просто фиксируется итоговая цена, и стороны рассчитываются деньгами, кому-то начисляют прибыль, с кого-то списывают убыток. А те, кто торгует ради движения цены, а не ради товара, и вовсе закрывают позицию до экспирации.

Для меня в фьючерсах ценно другое, реальный биржевой объём. Биржа честно показывает, сколько раз за период проходили сделки, и это не тиковый суррогат, как на многих площадках. По этому объёму видно присутствие крупного капитала, и это принцип усилия и результата. Как читать объёмы на фьючерсном рынке CME, я разбираю в отдельной статье, это база моего метода.

Фьючерсы vs спот: ключевые отличия и риски

Спот это покупка актива здесь и сейчас по текущей цене, а фьючерс это договорённость о цене в будущем. Поэтому цена фьючерса обычно отличается от спота из-за стоимости удержания, и к дате экспирации они сходятся. Ещё у фьючерса есть срок жизни: если хотите остаться в позиции дольше, старый контракт закрывают и открывают следующий, это называется ролловер. На споте такого нет.

Различается и доступ к плечу. На споте вы обычно платите полную стоимость актива, а во фьючерсе вносите лишь небольшую маржу, залог под весь контракт. Звучит как преимущество, но именно тут и спрятан главный риск, к которому перейдём дальше. Сначала запомните разницу: спот это владение активом сейчас, фьючерс это позиция под залог с обязательством рассчитаться в будущем.

Почему фьючерсы опасны для начинающих

Вся опасность во встроенном плече. Чтобы открыть фьючерс, вы вносите не полную стоимость контракта, а лишь маржу, малую долю объёма. Но убыток и прибыль считаются от полного размера контракта, а не от вашего залога. То есть движение цены на пару процентов против вас может съесть гораздо больше, чем эти проценты от депозита, и потерять реально больше, чем лежит на счёте.

Добавьте сюда ежедневную переоценку: каждый день позиция пересчитывается по рынку, и если ваш капитал падает ниже минимума, приходит маржин-колл, а затем брокер принудительно закрывает позицию. Поэтому фьючерсы я считаю опасными для новичка без жёсткого управления капиталом. Это не совет лично вам, а моя позиция из практики: сила плеча требует холодной дисциплины, риск в сделке я держу в пределах 1-2 процентов депозита и считаю объём под него. Как считать размер позиции под риск, разобрано в разделе курса про расчёт позиции. Что такое фьючерсы простыми словами и почему они так популярны, я разбираю в ролике фьючерсы простыми словами.