Деривативи: види похідних інструментів та їх застосування

Що таке деривативи

Деривативи — фінансові контракти, вартість яких визначається ціною базового активу. Це похідні інструменти, що дозволяють фіксувати майбутні умови угоди вже сьогодні. Базовими активами виступають акції, облігації, валюти, сировинні товари, фондові індекси та процентні ставки.

Популярність деривативів пояснюється їх універсальністю. Фермер використовує ф'ючерси для захисту від падіння цін на врожай. Інвестор застосовує опціони для заробітку на зростанні акцій без їх купівлі. Корпорації хеджують валютні ризики форвардами.

Глобалізація та розвиток технологій зробили деривативи доступними не лише професіоналам, а й роздрібним трейдерам. Сьогодні ринок похідних інструментів оцінюється в сотні трильйонів доларів, охоплюючи біржові та позабіржові сегменти.

Основні сфери застосування

Хеджування — захист від ринкових коливань. Авіакомпанії фіксують вартість палива ф'ючерсами на нафту. Експортери страхуються від валютних ризиків форвардними контрактами. Інвестори захищають портфелі опціонами put від падіння ринку.

Спекуляція дозволяє заробляти на русі цін без володіння активом. Трейдери купують опціони call на акції технологічних компаній, очікуючи зростання. CFD-контракти відкривають можливості короткострокової торгівлі з кредитним плечем .

Арбітраж витягує вигоду з цінових різниць між ринками. Якщо золото на Лондонській біржі торгується дорожче, ніж на Чиказькій, арбітражери використовують деривативи для безризикового прибутку. Це сприяє вирівнюванню цін та підвищенню ліквідності .

Ф'ючерси: стандартизовані контракти

Ф'ючерси — біржові контракти, що зобов'язують сторони здійснити угоду за встановленою ціною у визначену дату. Вони торгуються на регульованих майданчиках: Чиказькій товарній біржі (CME), Eurex. Стандартизація забезпечує високу ліквідність та прозорість.

Виробники сільгосппродукції укладають ф'ючерси на пшеницю для фіксації ціни продажу. Трейдери спекулюють на індексах S&P 500 та NASDAQ. Нафтові компанії хеджують ризики ф'ючерсами на Brent та WTI.

Переваги ф'ючерсів: мінімальний ризик контрагента завдяки клірингу через біржу, доступ до маржинальної торгівлі, прозоре ціноутворення. Недоліки: необхідність внесення маржі, яка зростає при підвищенні волатильності .

Торгівля ф'ючерсами вимагає розуміння механізму експірації. Контракти мають термін дії — по закінченні відбувається або фізична поставка активу, або грошовий розрахунок. Трейдери часто переносять позиції на наступний контракт.

Міні-ф'ючерси та мікро-ф'ючерси відкривають доступ трейдерам з невеликим капіталом. Мікро-контракт на S&P 500 вимагає заставу близько 1000 доларів замість 15000 для стандартного контракту. Це знижує бар'єр входу без втрати переваг біржової торгівлі.

Опціони: право без зобов'язання

Опціони дають покупцеві право, але не зобов'язання купити (call) або продати (put) актив за заздалегідь встановленою ціною — страйком. За це право покупець платить премію продавцеві. Опціони торгуються на біржах та позабіржовому ринку.

Call-опціони використовуються для заробітку на зростанні. Інвестор купує call на акції Apple зі страйком 180 доларів. Якщо ціна зросте до 200, прибуток складе 20 доларів мінус премія. Якщо ціна залишиться нижче страйку — втрата обмежена премією.

Put-опціони захищають від падіння. Власник портфеля акцій купує put на індекс, фіксуючи мінімальну ціну продажу. При обвалі ринку опціон компенсує збитки портфеля.

Складні стратегії — спреди, стредли, кондори — дозволяють заробляти в різних ринкових умовах. Торгівля опціонами вимагає розуміння греків: дельти, гами, тети та веги.

Часовий розпад (тета) працює проти покупця опціону — з кожним днем премія зменшується. Це перевага для продавців, але вимагає точного прогнозування руху ціни від покупців.

Імпліцитна волатильність впливає на вартість опціонів. Перед важливими подіями — звітами компаній, засіданнями центробанків — премії зростають через невизначеність. Після події волатильність падає, і опціони дешевшають навіть при русі ціни.

Форварди та свопи: позабіржові інструменти

Форварди — індивідуальні контракти на поставку активу в майбутньому за узгодженою ціною. На відміну від ф'ючерсів, вони укладаються напряму між сторонами без біржової стандартизації. Це забезпечує гнучкість, але створює ризик контрагента.

Експортер укладає валютний форвард з банком, фіксуючи курс долара на три місяці наперед. Нафтова компанія погоджує форвард на поставку певного обсягу за ціною, що захищає від коливань ринку.

Свопи — угоди про обмін фінансовими потоками. Процентний своп дозволяє обміняти плаваючу ставку по кредиту на фіксовану, знижуючи невизначеність платежів. Валютні свопи допомагають міжнародним компаніям управляти курсовими ризиками.

Свопи затребувані серед банків, хедж-фондів та корпорацій для оптимізації фінансових потоків. Їх складність вимагає професійної експертизи та юридичної підтримки при укладанні.

CFD: контракти на різницю

CFD (Contract for Difference) дозволяють заробляти на зміні ціни активу без фізичного володіння. Трейдер відкриває позицію на зростання або падіння, а при закритті отримує або виплачує різницю між цінами.

CFD популярні завдяки низьким бар'єрам входу та доступу до безлічі ринків: акції, індекси, валюти, криптовалюти, сировина. Торгівля з левериджем збільшує як потенційний прибуток, так і ризики. Відсутність фізичної поставки спрощує торгівлю та розрахунки.

Переваги CFD: відсутність експірації (на відміну від ф'ючерсів), можливість торгувати в обидва боки, мінімальні комісії. Недоліки: високі ризики через плече, спреди, відсутність регулювання на деяких платформах.

CFD підходять для активних трейдерів, що працюють з короткостроковими рухами. Вони дозволяють швидко входити та виходити з позицій, реагуючи на новини та технічні сигнали. Однак утримання CFD більше доби тягне за собою свопи — плату за перенесення позиції.

Ризики та управління капіталом

Деривативи несуть підвищені ризики через кредитне плече. Трейдер, що відкрив позицію з левериджем 1:10, ризикує втратити весь капітал при русі ринку на 10% проти прогнозу. Стоп-лоси обов'язкові для обмеження збитків.

Волатильність створює як можливості, так і загрози. Різкі рухи цін при виході новин можуть призвести до значних збитків. Позабіржові деривативи несуть додатковий ризик контрагента — можливість невиконання зобов'язань другою стороною.

Правила управління капіталом: ризикувати не більше 1-2% депозиту на угоду, використовувати захисні ордери, диверсифікувати позиції. Торговий план з чіткими правилами — основа успішної роботи з деривативами.

Історія та еволюція ринку

Деривативи мають тисячолітню історію. Перші згадки відносяться до Стародавньої Месопотамії, де торговці укладали угоди про майбутні поставки. В Японії XVII століття з'явилися «рисові тікети» — прообраз сучасних ф'ючерсів на сільськогосподарські товари.

Сучасна форма деривативів сформувалася зі створенням Чиказької товарної біржі у 1848 році. Вона стала першим організованим майданчиком для торгівлі ф'ючерсами на пшеницю та кукурудзу. У XX столітті деривативи охопили фінансові активи: акції, облігації, валюти. Початківцям рекомендую спочатку вивчити управління капіталом.

Революція 1970-80-х років принесла опціони та свопи. Розвиток комп'ютерних технологій та алгоритмічної торгівлі наприкінці XX століття зробив деривативи глобальним явищем. Сьогодні ринок оцінюється в сотні трильйонів доларів.

Екзотичні деривативи

Окрім стандартних інструментів існують екзотичні деривативи — складні контракти для специфічних завдань. Бар'єрні опціони активуються або деактивуються при досягненні ціною певного рівня. Азіатські опціони розраховуються за середньою ціною за період.

Бінарні опціони пропонують фіксовану виплату при виконанні умови — або все, або нічого. Свопціони дають право укласти своп у майбутньому. Ці інструменти дозволяють точно налаштувати хеджування під унікальні ризики.

Екзотичні деривативи використовуються великими фінансовими інститутами і вимагають глибокої експертизи. Їх складність та низька ліквідність роблять їх недоступними для більшості роздрібних трейдерів.

Майбутнє ринку деривативів

Технологічні інновації трансформують ринок. Блокчейн та смарт-контракти створюють децентралізовані деривативи без посередників. Платформи на кшталт Synthetix пропонують синтетичні активи, прив'язані до реальних цін товарів та валют.

Криптовалютні деривативи стрімко розвиваються. Ф'ючерси на біткоїн торгуються на CME, опціони доступні на Binance та Deribit. Це відкриває нові можливості хеджування та спекуляцій в умовах високої волатильності цифрових активів.

Штучний інтелект аналізує ринок та пропонує оптимальні стратегії торгівлі деривативами. ESG-деривативи, пов'язані з вуглецевими викидами та зеленими активами, набирають популярності в рамках сталого розвитку.

Висновок

Деривативи — потужний інструмент сучасних фінансових ринків. Вони надають гнучкість, захист від ризиків та можливості для прибутку. Ф'ючерси, опціони, свопи, форварди та CFD — кожен тип має свої особливості та сфери застосування.

Успішна робота з похідними інструментами вимагає глибокого розуміння механізмів, дисципліни та управління ризиками. Починайте з вивчення основ, практикуйтесь на демо-рахунку та поступово переходьте до реальної торгівлі з мінімальними позиціями. Для закріплення матеріалу вивчіть також основи трейдингу.

В умовах глобальної економіки деривативи залишаються незамінним інструментом для трейдерів, інвесторів та корпорацій, що прагнуть управляти капіталом та адаптуватися до ринкових змін.

Часті запитання