Трейдинг vs опціони: порівняння інструментів

Різниця проста: у класичному трейдингу ви купуєте або продаєте сам актив чи ф'ючерс і заробляєте на русі ціни, а опціон дає право, але не обов'язок здійснити угоду за фіксованою ціною. Я сам торгую спрямовано, ф'ючерсами і спотом за обсягом і рівнями, а опціони вважаю окремою і складнішою дисципліною.

Одразу позначу позицію, щоб було чесно. Опціони не гірші й не кращі, це просто інший інструмент зі своєю логікою. Але мій метод побудований на читанні ціни й обсягу біля рівня, а опціони додають згори ще два шари складності: час і волатильність. Мені вони для спрямованої торгівлі не потрібні, тому я їх не використовую. А ось розуміти різницю зобов'язаний будь-який трейдер, щоб вибрати усвідомлено.

У цій статті ми розберемо:

• опціон це право, але не обов'язок, на відміну від ф'ючерса, який зобов'язує;
• у покупця опціона ризик обмежений премією, у продавця ризик може бути величезним;
• головна пастка опціонів це тайм-декей: можна вгадати напрямок і все одно втратити;
• я вибираю спрямовану торгівлю, бо вона простіша й прозоріша для мого методу.

Далі по порядку: що таке опціон і чим він відрізняється від ф'ючерса, що вибрати між акціями, ф'ючерсами й опціонами, і які ризики опціони несуть початківцю.

Що таке опціони і як вони відрізняються від ф'ючерсів

Опціон — це контракт, що дає право, але не обов'язок купити або продати актив за заздалегідь обумовленою ціною, страйком, до певної дати. Право на купівлю називають колл, право на продаж пут. За це право покупець платить премію. Якщо ринок пішов не туди, він просто дає опціону згаснути й втрачає тільки цю премію, не більше.

І ось ключова відмінність від ф'ючерса. Ф'ючерс це зобов'язання із симетричним ризиком: і прибуток, і збиток нічим не обмежені. Опціон асиметричний: у покупця максимальний збиток це премія, зате у продавця опціона ризик може бути величезним. Плюс у опціона є строк життя і вбудоване згасання вартості з часом, чого у ф'ючерса немає. Докладніше природу цих похідних інструментів я розбираю окремо.

Торгівля акціями ф'ючерсами і опціонами: що вибрати

Вибір залежить від того, що вам ближче. Акції це простий і зрозумілий вхід для інвестора: купив частку компанії, тримаєш скільки хочеш, максимум втрачаєш вкладене. Ф'ючерси дають пряму спрямовану торгівлю з плечем і реальним біржовим обсягом, це мій вибір, бо я читаю великий капітал саме за обсягом. Опціони ж це інструмент гнучких стратегій: ними хеджують позиції, грають на волатильності, будують спреди.

Моя логіка проста. Для трейдера, який торгує рух ціни, важлива прозорість, а ф'ючерси якраз прозорі: ціна йде за активом, ніякого тайм-декею і складних формул. Опціони потужніші й гнучкіші, але за гнучкість платиш складністю. Я віддаю перевагу бачити результат зусиль великого капіталу в обсязі напряму, це все той самий принцип зусилля й результату, а не розкладати греки й волатильність.

Ризики опціонів для початківця трейдера

Головна пастка новачка в опціонах це тайм-декей, згасання вартості з часом. Опціон тане з кожним днем, і що ближче експірація, то швидше. Знаєте, яка найприкріша ситуація? Ви купили колл, угадали напрямок, ціна пішла вгору, а опціон усе одно знецінився, бо час і падіння волатильності з'їли премію. Маєш рацію за ринком, але в мінусі. Це збиває новачків з пантелику найсильніше.

Згори накладається складність ціноутворення: на вартість опціона впливають ціна активу, час, ставка й волатильність, а щоб це контролювати, треба розбиратися в так званих греках. І окремо небезпечний продаж непокритих опціонів: там ризик може бути необмеженим. Тому свій вибір я зробив ще на початку шляху, з 2013 року: проста спрямована торгівля із зрозумілим стопом і математикою системи замість нелінійного ризику опціонів. Це не порада особисто вам, і опціони цілком робочий інструмент, але новачку з ними легко обпектися без належного управління капіталом.