Алгоритмічні ордери в трейдингу: айсберг і великий капітал

Алгоритмічні ордери це заявки, які великі учасники виконують через алгоритми, щоб приховати свій реальний об'єм. Найвідоміший з них айсберг: у стакані видно лише маленьку частину, а основна маса схована. За моїм досвідом читати їх надійніше не за стаканом, а за об'ємом на рівні.

У дрібного трейдера на ринку по суті дві кнопки: купити й продати. У великого капіталу можливостей більше, і одна з них це алгоритмічні ордери. Потрібні вони не для краси, а щоб приховати наміри. І поки ти їх не розумієш, ти граєш наосліп проти того, хто бачить більше за тебе. Тому тему варто розібрати спокійно.

У цій статті ми розберемо:

• алгоритмічні ордери ховають реальний об'єм великого капіталу;
• айсберг показує в стакані лише вершину, тіло сховане й підвантажується само;
• стакан можна підробити, а об'єм це чесний слід уже виконаних угод;
• за моїм досвідом великого учасника надійніше шукати за об'ємом на рівні, а не в стакані.

Почну з того, що взагалі це за заявки й навіщо вони великому капіталу.

Що таке алгоритмічні ордери і для чого вони потрібні

Алгоритмічні ордери — це великі заявки, які виконуються за заданим алгоритмом і дробляться на частини, щоб учасник міг купити чи продати великий об'єм, не видавши ринку свій реальний розмір і намір.

Сенс простий. Якщо виставити величезну заявку цілком, її всі побачать у біржовому стакані (це список заявок на купівлю й продаж) і одразу зсунуть ціну проти тебе. Тому великий капітал майже завжди працює лімітними ордерами й алгоритмами, які подають об'єм маленькими порціями. Мета одна: виконатися за вигідною ціною й не сполохати ринок раніше часу. Види заявок і їхню механіку я окремо розбираю в розділі про типи біржових ордерів.

Є й темний бік. Спуфінг це коли учасник ставить велику заявку без наміру її виконувати, щоб створити хибне враження попиту чи пропозиції, а потім знімає її. Це вже заборонена маніпуляція, за неї штрафують і судять, і саме через такі прийоми стакану не можна вірити на сто відсотків. Ритейл-трейдеру спуфінгом займатися не потрібно й не можна, але знати про нього варто, щоб розуміти, чому заявки в стакані так часто зникають.

Ордер айсберг: як великі гравці приховують розмір позиції

Айсберг це найнаочніший приклад. Уяви айсберг в океані: над водою стирчить маленька верхівка, а основна брила схована. Тут так само. У стакані висить лише невелика видима частина заявки, а реальний об'єм схований. Щойно видима порція виконалася, алгоритм автоматично виставляє наступну такого ж розміру, і так доти, доки весь схований об'єм не піде в ринок.

Навіщо це потрібно. Якби великий учасник показав усю заявку одразу, решта тут же відскочила б по ціні, і набрати позицію по-нормальному він би не зміг. Айсберг дозволяє йому тихо виконувати великий об'єм, не видаючи ні розміру, ні сторони. Сам по собі такий айсберг-ордер це легальний інструмент, на відміну від спуфінгу, і ним користуються банки й фонди по всьому світу.

І ось що важливо для нас. Айсберг можна помітити за поведінкою ціни. Якщо на одному рівні раз за разом з'являються заявки і ціна ніяк не може його продавити, значить там хтось великий тихо набирає чи роздає. Тобто приховану заявку видає не стакан, а реакція ціни й об'єм на цьому місці.

Як розпізнати алгоритмічну активність в об'ємах

Тут ми підходимо до мого основного інструмента. Стаканом великий учасник може гратися, підсовувати й прибирати заявки, тому довіряти йому складно. А об'єм це чесна інформація: він показує кількість уже виконаних угод, і підробити його не можна. Тому я дивлюся не в стакан, а на об'єм на рівні.

Головна ознака великого гравця це сплеск об'єму без руху ціни. В об'ємному аналізі це називають зусиллям без результату або поглинанням: тиск є, а ціна стоїть, бо хтось великий поглинає весь потік заявок своїм прихованим лімітником. Часто перед самим рухом роблять винос, тобто хибний пробій рівня (швидкий прокол, щоб вибити стопи й зібрати ліквідність), і тільки потім ідуть у потрібний бік. Докладніше логіку читання такої поведінки через об'ємний аналіз ринку я розбираю в курсі.

Мій робочий порядок виглядає так: знайти сильний рівень, побачити на ньому сплеск об'єму й дефіцит ліквідності, дочекатися хибного пробою й приєднатися до великого капіталу з коротким стопом. Це не порада особисто вам, а те, як дію я з 2013 року. Принада в тому, що нам, дрібним учасникам, не потрібно ховати об'єм: ми легко входимо там, де великий капітал уже наслідив. Як це виглядає на реальних прикладах, я показую у відео про алгоритмічні ордери та об'єм.