Маркетмейкери на крипторинку: хто керує ціною

Маркетмейкер на крипті це великий учасник, який постійно тримає заявки на купівлю та продаж і тим самим забезпечує ліквідність. Заробляє він на спреді, а через слабку регуляцію й тонкі ринки впливає на ціну сильніше, ніж на класичній біржі. Для трейдера тут дві пастки: маніпуляції на низькій ліквідності та фейкові об'єми, яким не можна вірити.

Маркетмейкери в крипті це та сама історія, що й на будь-якому ринку, тільки з поправкою на дикий захід. Їхня робота давати ліквідність, щоб ви могли купити й продати будь-якої миті. Але крипторинок молодший і слабше регулюється, тому маніпуляцій і підтасовок тут помітно більше. Я дивлюся на це спокійно: завдання не боятися великого капіталу, а розуміти, де він, і не підставлятися.

У цій статті ми розберемо:

• маркетмейкер на крипті це постачальник ліквідності, на біржі через стакан, на децентралізованих майданчиках через пули;
• на тонкому ринку ціну рухати легко, тому хибні проколи й збір стопів тут звична справа;
• значна частина об'ємів на криптобіржах накручена, це називається wash trading;
• тому реальний об'єм я волію дивитися за регульованими майданчиками, а не за цифрами окремої криптобіржі.

Розберемо по порядку: хто це взагалі такі, як впливають на ціну й чому до об'ємів на крипті потрібно ставитися зі скепсисом.

Хто такі маркетмейкери на криптовалютних біржах

Маркетмейкер — це професійний учасник, який одночасно виставляє заявки на купівлю й на продаж, щоб на ринку завжди було з ким здійснити угоду. По суті це та сама роль, що я розбираю в загальній статті про маркетмейкера, просто в крипти є своя специфіка.

Працюють вони на двох типах майданчиків. На звичайній централізованій біржі все звично: маркетмейкер ставить лімітні заявки в стакані й створює глибину ринку. А на децентралізованих біржах механізм інший: там немає класичного стакана, ліквідність збирають у пули, і обмін іде через них. Це називається автоматичний маркетмейкінг, а самі пули ліквідності я розбираю окремо. Додайте цілодобову торгівлю й те, що ліквідність розмазана по сотнях бірж, і ви зрозумієте, чому крипта поводиться різкіше за класику.

Як маркетмейкери маніпулюють ціною на крипті

Головна відмінність крипти це тонка ліквідність, особливо в невеликих монет. Чим тонший ринок, тим легше рухати ціну, тому те, що на великій біржі вимагало б величезних грошей, на молодому токені робиться малою кров'ю. Звідси й підвищена частка маніпуляцій.

Механіка при цьому та сама, що й усюди. Великий капітал розуміє, де натовп тримає стопи, а тримає він їх в очевидних місцях: прямо під помітним рівнем або над ним. Далі ціну спеціально заводять за рівень, роблять хибний прокол (різкий викид, що вибиває стопи й збирає ліквідність), а потім розвертають у потрібний бік. Розуміння цього працює на вас: поки великий гравець не зібрав ліквідність, розумніше не лізти в угоду, а дочекатися цього струсу й приєднатися після нього. Я ніколи не купую до того, як ринок вибив очевидні стопи. Є й тонший прийом, спуфінг: маркетмейкер виставляє велику заявку, щоб створити видимість попиту чи тиску, а перед самим виконанням її знімає. На тонкому крипторинку такі фокуси зі стаканом особливо помітні, і новачок легко приймає їх за справжній намір ринку.

Wash trading на крипті: чому об'ємам не можна сліпо довіряти

А ось це специфічна хвороба саме крипти. Wash trading це коли одні й ті самі учасники ганяють угоди самі з собою, малюючи величезний об'єм, якого по факту немає. Біржам це вигідно: високий об'єм у рейтингу приваблює новачків. У підсумку монета може показувати вражаючі цифри торгів, за якими не стоїть реального попиту.

Для трейдера висновок важливий: об'єму на окремій криптобіржі не можна вірити сліпо. Я спираюся на об'ємний аналіз там, де дані чесніші, наприклад на регульованих майданчиках, і завжди звіряю об'єм зі здоровим глуздом і поведінкою ціни біля рівня. Якщо об'єм нібито величезний, а ціна при цьому не йде, це привід насторожитися, а не купувати. Це не порада особисто вам, а той фільтр, через який я пропускаю будь-яку крипту: спершу запитати, чи реальний це попит, і тільки потім думати про угоду.

Мій досвід

За моїм досвідом новачка в крипті топить не сам маркетмейкер, а віра в те, що ціна рухається чесно й сама по собі. Торгую з 2013 року й давно ставлюся до ринку без образ: великий капітал не зобов'язаний дбати про роздріб, він збирає ліквідність там, де вона є, тобто на наших стопах. Це не зло, це правила гри, і їх треба просто знати.

Мій контрарний погляд у тому, що маніпуляція це не привід боятися, а джерело кращих точок входу. Хибний прокол дає короткий стоп і зрозумілий орієнтир: нижче екстремуму викиду ціні робити нічого. Тому я не борюся з маркетмейкером, а йду за ним: чекаю, поки він струсне ринок і набере позицію, і лише тоді приєднуюся. Саме на цьому будується концепція розумних грошей. А дуті об'єми просто ігнорую, бо вірю поведінці ціни біля рівня, а не цифрі в рейтингу біржі.