Биржа и брокер в трейдинге: как устроен рынок

Рынок для трейдера держится на трёх вещах: бирже, брокере и клиринге. Биржа это площадка, где по правилам сводятся сделки и формируется цена. Брокер это посредник, через которого вы получаете к ней доступ. А клиринг гарантирует, что обе стороны сделки исполнят обязательства. Разберёмся, как всё это работает вместе и почему мне как трейдеру важна именно регулируемая биржа с клирингом.

Устройство рынка многие новички проскакивают, а зря: от того, где и через кого вы торгуете, зависит и честность цен, и сохранность денег. Торгую я с 2013 года и сам работаю на регулируемой бирже именно ради прозрачности и клиринга. Ниже объясню, чем биржа отличается от просто брокера, зачем нужна клиринговая палата и в какое время на рынке больше всего жизни.

В этой статье мы разберём:

• биржа это централизованная площадка, брокер посредник, а клиринг гарант исполнения сделок;
• на бирже есть единый стакан и честный объём, на внебиржевом рынке цена ориентировочная;
• клиринговая палата стоит между покупателем и продавцом и снимает риск неисполнения;
• активность рынка в течение суток разная, и есть время, когда торговать удобнее всего.

Начнём с того, что такое биржа и какова роль брокера.

Что такое биржа и как она работает

Биржа — это централизованная торговая площадка, где по единым правилам встречаются покупатели и продавцы, а цена формируется открыто через аукцион заявок в стакане. Сама по себе биржа не торгует, она лишь сводит сделки и следит за честностью.

Доступ к этой площадке частному трейдеру даёт брокер, посредник между вами и биржей. Тут важно различать два типа рынка. Биржевой рынок централизован: единый стакан, официальная цена, реальный объём, который видят все. Внебиржевой рынок, или OTC, это сделки напрямую между участниками, без единой площадки. Крупнейший внебиржевой рынок в мире это Форекс, и там цену и спред вам показывает фактически ваш брокер, а единого объёма по всему рынку нет. Для новичка это просто нужно понимать: на бирже вы видите общий рынок, на OTC лишь его срез через посредника. Сама биржа и её виды разобраны отдельно, а роль маркет-мейкера, который держит ликвидность, в своей статье.

Биржа CME и клиринговая палата: зачем это нужно трейдеру

Клиринговая палата — это посредник, который встаёт между покупателем и продавцом и гарантирует, что обе стороны исполнят обязательства по сделке. По сути она берёт на себя контрагентский риск, риск того, что вторая сторона не расплатится.

Вот почему для меня это не формальность. На регулируемой бирже вроде CME есть клиринг, а значит сделки сводятся прозрачно и виден честный поток объёма, никто его не нарисует. А для меня объём это основа анализа: я ищу, где крупный капитал реально входил и выходил. На внебиржевом рынке такого единого честного объёма нет, поэтому и опираться на него я не могу. Как я читаю биржевые объёмы CME на живом графике, показываю в ролике объёмный анализ по методу Вайкоффа. Почему вообще объём это причина движения, разобрано в разделе курса про объёмный анализ.

Торговые сессии: когда лучше торговать

Рынок живёт неравномерно в течение суток, и это делят на три основные сессии: азиатскую, европейскую и американскую. Азиатская обычно самая тихая, рынок чаще стоит в диапазоне. Европейская с открытием Лондона набирает обороты и приносит основной объём. Американская добавляет волатильности, особенно на выходе статистики из США. Самое активное и ликвидное время это пересечение европейской и американской сессий, когда в рынке максимум участников.

Практический вывод по моему опыту: лучше торговать меньше, но в правильное время, когда есть объём и движения читаемы. А в моменты выхода важных новостей, когда цена скачет хаотично, новичку в рынок лезть не стоит. С базовыми понятиями рынка удобно разобраться в материале про трейдинг для начинающих, а какие ещё ошибки топят депозит, разобрано в разделе курса про типичные ошибки начинающих.