Маркетмейкер в трейдинге: кто это и как влияет на цену

Маркетмейкер это крупный профессиональный участник, который по договору с биржей постоянно держит заявки на покупку и продажу и тем самым обеспечивает ликвидность. Зарабатывает он прежде всего на спреде, разнице между ценой покупки и продажи. Розничному трейдеру важно не воевать с ним, а понимать его логику и идти за ним.

Маркетмейкер это, наверное, самая страшная сказка всех трейдеров. Им пугают новичков, на него вешают все убытки: мол, он специально выбивает ваши стопы и забирает деньги. Доля правды тут есть, но картина сложнее. Торгую я с 2013 года и смотрю на это иначе: в большинстве потерь виноват вовсе не он.

В этой статье мы разберём:

• маркетмейкер это в первую очередь лимитный участник, его задача давать ликвидность, а не разорять вас лично;
• зарабатывает он на спреде и комиссиях биржи, а не на охоте именно за вашим стопом;
• ликвидность он собирает там, где её много: на очевидных круглых уровнях, куда все ставят стопы;
• рабочий вывод простой: не ставить стопы в очевидных местах и идти за крупным капиталом, а не против.

Начнём с того, что вообще такое маркетмейкер и чем он отличается от нас за терминалом.

Кто такой маркетмейкер на бирже — определение

Маркетмейкер — это профессиональный участник рынка, который по договору с биржей поддерживает двойную котировку, то есть одновременно держит заявки на покупку и на продажу. За счёт этого в биржевом стакане всегда есть с кем совершить сделку, и цена не скачет рвано.

Его задача стабилизировать торговлю, а не устроить вам личную засаду. Главное, что я хочу донести: маркетмейкер это в первую очередь лимитный участник. Всех на рынке можно свести к двум типам. Одни двигают цену рыночными ордерами, покупая здесь и сейчас по любой цене. Другие стоят лимитными заявками по заранее выбранной цене и просто ждут контрагента, сами цену не двигая. Маркетмейкер из вторых, и на его стороне алгоритмы, технологии и большие деньги, поэтому в прямой конкуренции с ним мелкому частному трейдеру делать нечего. Этим занимаются крупные банки и специализированные торговые фирмы, а на крипторынке свои маркетмейкеры, про которых есть отдельный материал.

Функции маркетмейкера: ликвидность и спред

Главная функция маркетмейкера это ликвидность. Он одновременно выставляет цену, по которой готов купить, и цену, по которой готов продать, а разница между ними и есть спред, плата за то, что в любой момент у вас есть с кем заключить сделку. Чем спокойнее и ликвиднее инструмент, тем спред уже, а на тонком рынке или в момент новостей он расширяется, потому что риск для маркетмейкера выше.

Из этого следует простой вывод о его поведении. Маркетмейкеру выгодно покупать там, где дёшево, и продавать там, где дорого, то есть на тех же уровнях поддержки и сопротивления, что видим и мы. А ещё ему нужно, чтобы рынок не убегал слишком далеко в одну сторону, иначе его лимитные позиции окажутся в минусе, поэтому он закономерно защищает свои уровни. Это та же логика контроля рынка крупными игроками, просто с акцентом на лимитные заявки. Здесь полезно понимать сам механизм: чем рыночный ордер отличается от лимитного и как устроен стакан с ценами Bid и Ask, это я разбираю в разделе курса про виды ордеров.

Как маркетмейкер зарабатывает и почему это важно знать

Доход маркетмейкера складывается из нескольких частей. Основа это спред, который он снимает на огромном потоке сделок. Дальше идут комиссии и скидки от биржи за то, что он поддерживает ликвидность. И отдельно профессионалы зарабатывают на анализе потока ордеров, видя, где скапливается основная масса заявок и стопов. Важно понимать: его заработок построен на массовости и стабильности, а не на охоте лично за вашим стопом.

Вот тут и кроется главный практический урок. Стопы толпа ставит в одних и тех же очевидных местах: ровно под круглым уровнем, прямо за локальным минимумом, и это зона, где ликвидности много. Когда цену ненадолго проталкивают за такой уровень, выбивают эти стопы и разворачивают обратно, я называю это ложным наколом. По моим наблюдениям, чаще всего трейдер теряет не потому, что маркетмейкер злодей, а потому, что сам поставил стоп в самом предсказуемом месте. Это не совет лично вам, а мой вывод: не воюйте с маркетмейкером, прячьте стоп с запасом и идите за крупным капиталом. Как формируется дефицит ликвидности под уровнями, разобрано в разделе курса про работу с уровнями.