Стоп-лімітний ордер: що це і як правильно використовувати

Стоп-лімітний ордер це заявка з двох цін: стоп-ціна вмикає ордер, а ліміт-ціна задає, дорожче чи дешевше за яку позначку ви на угоду не згодні. Він дає контроль над ціною виконання, але за це є плата: у різкому русі він може взагалі не спрацювати. Тому для захисного стопа я зазвичай віддаю перевагу гарантованому виконанню, а стоп-ліміт тримаю для спокійних ситуацій, де важлива точна ціна.

Стоп-лімітний ордер звучить складно, але ідея в нього проста, і зрозуміти її варто кожному, хто ставить стопи. А стопи, за моїм глибоким переконанням, ставити потрібно завжди. Торгую я з 2013 року й не втомлююся повторювати: торгівля без стопа це завідомо програшна історія. Питання лише в тому, яким саме ордером закривати ризик. І ось тут у стоп-ліміта є і сильна сторона, і важлива пастка. Розберемо по ділу: що це таке, чим він відрізняється від звичайного стоп-лосса і коли який обирати.

У цій статті ми розберемо:

• стоп-ліміт це ордер з двох цін: стоп-ціна вмикає заявку, ліміт-ціна обмежує ціну виконання;
• його плюс це контроль ціни, а мінус у тому, що в різкому русі він може не виконатися;
• стоп-маркет навпаки виконується завжди, але за будь-якою доступною ціною, іноді з прослизанням;
• за моїм досвідом для захисного стопа важливіша гарантія виходу, тому стоп-ліміт підходить не всюди.

Почнемо з того, як саме влаштований цей двоступеневий ордер.

Що таке стоп-лімітний ордер: визначення

Стоп-лімітний ордер — це відкладена заявка з двох заданих цін: стоп-ціни та ліміт-ціни. Працює він у два кроки. Спершу ціна доходить до стоп-ціни, і це вмикає ордер. Потім виставляється не ринкова, а лімітна заявка за вашою ліміт-ціною. А лімітна заявка виконується тільки за вказаною ціною або кращою.

Покажу на прикладі. Припустимо, ви тримаєте актив і хочете вийти, якщо він впаде до 100. Ставите стоп-ціну 100, а ліміт-ціну, скажімо, 99. Щойно ціна торкнеться 100, з'явиться заявка на продаж за 99 або дорожче. Але якщо ринок проскочить 99 надто швидко, заявка просто залишиться висіти й не виконається. Це і є його ключова особливість. Сам по собі це один з видів відкладених заявок, а докладніше про всі види ордерів я розбираю окремо.

Різниця між стоп-лосс і стоп-лімітом

Тут важливо не плутати два інструменти, бо поводяться вони по-різному.

Звичайний стоп-лосс, його ще називають стоп-маркет, при досягненні стоп-ціни перетворюється на ринкову заявку. Тобто він виконається за будь-якого розкладу, але за тією ціною, що є на ринку в цей момент. У спокійному ринку це майже та сама ціна, а в різкому русі можливе прослизання, вийдете трохи гірше, ніж розраховували. Стоп-ліміт при досягненні стоп-ціни ставить лімітну заявку. Ціну він контролює, гірше за ліміт ви не продасте. Але платою за цей контроль стає ризик взагалі не виконатися, якщо ринок проскочить вашу ціну.

Якщо зовсім коротко: стоп-маркет гарантує вихід, але не ціну, а стоп-ліміт гарантує ціну, але не вихід. Що таке стоп-лосс загалом, розбираю окремо, а логіку входів і виходів за точкою входу в курсі.

Коли стоп-лімітний кращий за стоп-маркет ордер

Тепер практика: коли що обирати. Це, по суті, головне питання теми.

Стоп-ліміт доречний там, де для вас критична ціна й немає поспіху. Наприклад, ви хочете зафіксувати прибуток на спокійному ринку й не готові віддавати його прослизанню. Або входите в позицію на ретесті рівня й хочете потрапити строго за своєю ціною. Тут контроль ціни виправданий.

Маленький практичний момент щодо налаштування. Увесь сенс у зазорі між стоп-ціною та ліміт-ціною. Чим ближча ліміт-ціна до стоп-ціни, тим точніше виконання за ціною, але вищий ризик, що заявка взагалі не спрацює. Чим далі ви відсуваєте ліміт, тим надійніше виконання, але й прослизання можливе більше. Цей зазор кожен підбирає під волатильність конкретного інструмента: на спокійному активі він менший, на різкому більший.

А ось для захисного стопа, який рятує депозит, я майже завжди обираю гарантоване виконання, тобто стоп-маркет. Логіка проста. Стоп потрібен, щоб вийти зі збитку, а не щоб вийти красиво. Якщо в різкому обвалі стоп-ліміт не спрацює, ви залишитеся в падаючій позиції, а це і є та сама торгівля без стопа, якої ми всіма силами уникаємо. Це не порада особисто вам, а моя позиція. Найчастіша помилка якраз тут: поставити стоп-ліміт на захист і в потрібний момент не вийти, про це та інші промахи я говорю в розділі про типові помилки. А якщо потрібен моментальний вхід чи вихід за ринком, використовується звичайна ринкова заявка.