Ринковий ордер: що це і як він впливає на ціну

Ринковий ордер це заявка купити або продати актив негайно за поточною ринковою ціною. Головний його плюс це швидкість, він виконується миттєво. Головний мінус у тому, що ви не контролюєте ціну виконання й можете отримати прослизання, а великий ринковий ордер ще й сам рухає ціну проти вас.

Це найпростіший і найвживаніший новачками ордер, і саме тому він же найбільш недооцінений за ризиками. Кнопка купити чи продати здається безневинною, але за миттєвим виконанням ховається ціна, яку ви платите за поспіх. Я помітив просту річ: роздріб майже завжди лупцює ринковими ордерами, а професіонали користуються ними обережно. Розберемо, як він влаштований і коли ним варто користуватися.

У цій статті ми розберемо:

• ринковий ордер це миттєве виконання за поточною ціною без контролю над нею;
• великий ринковий ордер крокує по стакану й сам рухає ціну;
• розплата за швидкість це спред і прослизання, особливо в тонкому ринку;
• використовувати його варто, коли важливіша швидкість, а не точна ціна входу.

Далі по порядку: що таке ринковий ордер, коли обирати його, а коли лімітний, і як саме виникає прослизання.

Що таке ринковий ордер: визначення

Ринковий ордер — це розпорядження брокеру негайно купити або продати актив за найкращою доступною в цей момент ціною. Працює він так: ваша заявка зіставляється зі зустрічними заявками в біржовому стакані, починаючи з найвигіднішої. Якщо ваш обсяг більший, ніж стоїть на першому ціновому рівні, ордер починає крокувати по стакану, забираючи наступні рівні за все менш вигідною ціною, поки не виконається цілком.

Саме так ринковий ордер і впливає на ціну: великий обсяг буквально з'їдає ліквідність і зсуває котирування. Звідси ж росте лавинний ефект, коли спрацьовує скупчення стоп-ордерів, адже всі вони перетворюються на ринкові. Серед інших видів ордерів ринковий найагресивніший щодо ліквідності, і тут напряму видно принцип роботи з ордерами.

Коли використовувати ринковий ордер, а коли лімітний

Вибір зводиться до одного питання: що вам зараз важливіше, швидкість чи ціна. Ринковий ордер обирають, коли головне виконатися негайно: наприклад, потрібно терміново вийти з позиції чи увійти в швидкий рух на ліквідному ринку, де прослизання мінімальне. Лімітний же ордер виконується тільки за заданою ціною або кращою, він дає контроль над ціною, але не гарантує виконання, ціна може до нього й не дійти.

Моя позиція проста: я майже завжди віддаю перевагу лімітним ордерам, як і великий капітал, бо не люблю платити за поспіх. Ринковий дістаю тільки тоді, коли виконання важливіше за пару пунктів ціни. А ось чого точно не варто робити, так це лупцювати ринковими на тонкому ринку чи на новинах. Про супутній стоп-лімітний ордер як спосіб зберегти контроль над ціною я розповідаю окремо.

Прослизання при ринковому ордері: як це відбувається

Прослизання це різниця між ціною, яку ви бачили на екрані, і ціною, за якою реально виконався ордер. Виникає воно тому, що котирування на екрані не гарантує потрібний вам обсяг, а ліквідність скінченна. Поки заявка летить до біржі, найкраща ціна може зникнути, і ордер виконається за наступною, менш вигідною. Чим тонший ринок і чим більший ваш обсяг, тим сильніший цей ефект.

Найсильніше прослизання б'є в неліквідні години, на низьковолатильних інструментах і в момент виходу важливих новин, коли постачальники ліквідності розбігаються. Важливо не плутати його зі спредом: спред це статична різниця між цінами купівлі та продажу, а прослизання це додатковий рух, який викликає сам ваш ордер понад спред. По суті тут працює той самий принцип зусилля й результату: чим більший обсяг вашої ринкової заявки, тим сильніше вона штовхає ціну й тим дорожче обходиться поспіх. Я з 2013 року тримаю просте правило: на спокійному ліквідному ринку ринковий ордер припустимий, а в моменти тонкої ліквідності краще працювати лімітними й не дарувати гроші ринку. Особливо це стосується виходу важливих новин, коли одне необережне натискання кнопки купити коштує помітно дорожче за звичайний спред. Це не порада особисто вам, а мій підхід до виконання.