Рыночный ордер: что это и как он влияет на цену

Рыночный ордер это заявка купить или продать актив немедленно по текущей рыночной цене. Главный его плюс это скорость, он исполняется мгновенно. Главный минус в том, что вы не контролируете цену исполнения и можете получить проскальзывание, а крупный рыночный ордер ещё и сам двигает цену против вас.

Это самый простой и самый используемый новичками ордер, и потому самый недооценённый по рискам. Кнопка купить или продать кажется безобидной, но за мгновенным исполнением скрывается цена, которую вы платите за спешку. Торгую я с 2013 года и заметил простую вещь: розница почти всегда лупит рыночными ордерами, а профессионалы пользуются ими осторожно. Разберём, как он устроен и когда им стоит пользоваться.

В этой статье мы разберём:

• рыночный ордер это мгновенное исполнение по текущей цене без контроля над ней;
• крупный рыночный ордер шагает по стакану и сам двигает цену;
• расплата за скорость это спред и проскальзывание, особенно в тонком рынке;
• использовать его стоит, когда важнее скорость, а не точная цена входа.

Начнём с определения и механики исполнения.

Что такое рыночный ордер — определение

Рыночный ордер — это распоряжение брокеру немедленно купить или продать актив по лучшей доступной в данный момент цене.

Работает он так: ваша заявка сопоставляется с встречными заявками в биржевом стакане, начиная с самой выгодной. Если ваш объём больше, чем стоит на первом ценовом уровне, ордер начинает шагать по стакану, забирая следующие уровни по всё менее выгодной цене, пока не исполнится целиком. Так рыночный ордер и влияет на цену: большой объём буквально съедает ликвидность и сдвигает котировку. Отсюда же растёт лавинный эффект, когда срабатывает скопление стоп-ордеров, ведь все они превращаются в рыночные. Среди прочих видов ордеров рыночный самый агрессивный по отношению к ликвидности, и тут напрямую виден принцип работы с ордерами.

Когда использовать рыночный ордер а когда лимитный

Выбор сводится к одному вопросу: что вам сейчас важнее, скорость или цена. Рыночный ордер выбирают, когда главное исполниться немедленно: например, нужно срочно выйти из позиции или войти в быстрое движение на ликвидном рынке, где проскальзывание минимально. Лимитный же ордер исполняется только по заданной цене или лучше, он даёт контроль над ценой, но не гарантирует исполнение, цена может до него и не дойти.

Моя позиция простая: я почти всегда предпочитаю лимитные ордера, как и крупный капитал, потому что не люблю платить за спешку. Рыночный достаю только тогда, когда исполнение важнее пары пунктов цены. А вот чего точно не стоит делать, так это лупить рыночными на тонком рынке или на новостях, это не совет лично вам, а мой подход к исполнению. О сопутствующем стоп-лимитном ордере как способе сохранить контроль над ценой я рассказываю отдельно.

Проскальзывание при рыночном ордере: как это происходит

Проскальзывание это разница между ценой, которую вы видели на экране, и ценой, по которой реально исполнился ордер. Возникает оно потому, что котировка на экране не гарантирует нужный вам объём, а ликвидность конечна. Пока заявка летит до биржи, лучшая цена может исчезнуть, и ордер исполнится по следующей, менее выгодной. Чем тоньше рынок и чем больше ваш объём, тем сильнее этот эффект.

Сильнее всего проскальзывание бьёт в неликвидные часы, на низковолатильных инструментах и в момент выхода важных новостей, когда поставщики ликвидности разбегаются. Важно не путать его со спредом: спред это статичная разница между ценами покупки и продажи, а проскальзывание это дополнительное движение, которое вызывает сам ваш ордер сверх спреда. По сути здесь работает тот же принцип усилия и результата: чем крупнее объём вашей рыночной заявки, тем сильнее она толкает цену и тем дороже обходится спешка. С простым правилом жить легче: на спокойном ликвидном рынке рыночный ордер допустим, а в моменты тонкой ликвидности лучше работать лимитными и не дарить деньги рынку.