Кэрри-трейд: что это и как зарабатывают на разнице ставок

Кэрри-трейд это стратегия заработка на разнице процентных ставок: трейдер занимает в валюте с низкой ставкой и вкладывает в валюту с высокой, получая доход от разницы. Выглядит это как почти пассивный доход, но на деле это сделка с плечом, где спокойный заработок копится медленно, а одно резкое движение курса способно стереть прибыль за годы. Поэтому кэрри-трейд это не безопасная рента, а ставка на стабильность курса.

Кэрри-трейд подают как способ получать доход, просто удерживая позицию, и в этом главная ловушка восприятия. Смотрю на эту стратегию трезво: разница ставок капает понемногу, а валютный риск висит над всей позицией постоянно. Разберём, что такое кэрри-трейд, как именно на нём зарабатывают и почему это совсем не пассивный доход, как его любят рисовать.

В этой статье мы разберём:

• кэрри-трейд это заработок на разнице ставок: занять в дешёвой валюте, вложить в дорогую;
• доход от разницы ставок начисляется через своп за удержание позиции;
• по моему опыту это не пассивный доход, а сделка с плечом и постоянным валютным риском;
• одно резкое движение курса способно стереть прибыль, накопленную разницей ставок за годы.

Начнём с того, что вообще такое кэрри-трейд простыми словами.

Что такое кэрри-трейд простыми словами

Кэрри-трейд — это стратегия, при которой трейдер занимает средства в валюте с низкой процентной ставкой и вкладывает их в валюту или актив с высокой ставкой, зарабатывая на разнице между этими ставками. По-английски carry trade, то есть торговля на удержании, потому что доход здесь идёт именно за удержание позиции.

Идея проста на словах. У каждой валюты есть своя процентная ставка центрального банка, и они сильно различаются между странами. Если занять в валюте, где ставка близка к нулю, и вложить в валюту, где ставка высокая, разница оседает у вас как доход. Классический пример это покупка пары, где вы держите высокодоходную валюту против низкодоходной. Исторически в роли дешёвой для займа валюты часто выступали валюты с почти нулевой ставкой, а в роли доходной шли валюты стран с высокой ставкой, и пара между ними стала символом этой стратегии. Сам этот доход на форексе начисляется через своп за перенос позиции, и механику свопа я разбираю в материале про своп. Но за красивой идеей прячется серьёзный нюанс.

Коротко.Кэрри-трейд это заработок на разнице ставок: занимаешь в дешёвой валюте, держишь дорогую, а доход на форексе капает через своп за удержание позиции.

Как работает кэрри-трейд: занять дёшево, вложить дорого

На практике вся прибыль кэрри-трейда складывается из двух частей, и путать их нельзя. Первая часть это сам доход от разницы ставок, который капает понемногу за каждый день удержания позиции. Он стабильный, но медленный: разница ставок редко бывает огромной, поэтому за один день набегает совсем немного, и доход копится буквально по крупицам.

Вторая часть это изменение самого курса валютной пары, и вот она способна как умножить прибыль, так и обнулить её. Если курс к тому же двинулся в вашу сторону, вы зарабатываете и на ставке, и на движении цены. Но если курс пошёл против вас, убыток по цене легко перекрывает весь накопленный доход от ставки. Именно поэтому кэрри-трейд почти всегда идёт с плечом: без плеча медленная разница ставок даёт слишком мало ощутимого дохода, а вместе с плечом во столько же раз растёт и риск. Как работает само кредитное плечо, я разбираю в разделе курса. Чтобы почувствовать масштаб, прикиньте цифры. Разница ставок может давать, скажем, несколько процентов годовых, и это выглядит неплохим пассивным доходом. Но валютная пара легко проходит такие же несколько процентов за один-два дня на любой значимой новости. Движение, на накопление которого через ставку ушли бы месяцы, курс способен стереть за пару дней. По сути кэрри-трейд это ставка на то, что курс будет стоять на месте или двигаться в вашу сторону, пока вы собираете разницу ставок.

Коротко.Разница ставок даёт несколько процентов годовых, но пара проходит столько же за один-два дня на новости: кэрри почти всегда идёт с плечом, и риск растёт во столько же раз.

Риски кэрри-трейда: почему это не пассивный доход

Главный риск кэрри-трейда в том, что валютный курс перечёркивает всю его математику в один момент. Доход от разницы ставок копится медленно, неделями и месяцами, а одно резкое движение курса против позиции способно стереть весь накопленный результат буквально за один день. На рынке даже есть отдельное явление, когда массовое закрытие таких позиций обваливает высокодоходную валюту лавиной, и все, кто сидел в кэрри-трейде на плече, получают болезненный убыток одновременно и разом.

Отсюда трезвый вывод: кэрри-трейд это не пассивная рента, а сделка с плечом и постоянным валютным риском, требующая внимания и управления. Новичку я бы её не советовал: за видимостью спокойного дохода скрывается ставка на стабильность курса, которую рынок регулярно ломает. Если уж работать с разницей ставок, то с пониманием, что главный риск тут не ставка, а курс, и держать риск под контролем стопом и небольшим плечом. Это не совет лично вам, а то, как смотрю на стратегию я. Как направление валют задаёт фундамент, я разбираю в разделе курса про фундаментальный анализ, а устройство валютного рынка в материале про рынок форекс.

Коротко.Кэрри-трейд это не рента, а ставка на стабильность курса: главный риск тут не ставка, а резкое движение курса; держу его под стопом и небольшим плечом.