Що таке облігації простими словами: купон, номінал, дохідність

Облігація це борговий цінний папір. Емітент бере у вас гроші в борг і обіцяє повернути номінал до дати погашення, а доти платить відсотки. Простіше кажучи, купуючи облігацію, ви даєте в борг компанії або державі під відомий заздалегідь відсоток. Це інструмент передбачуваного доходу, а не ставка на зростання ціни.

Облігації це спокійна частина ринку, і саме тому їх часто недооцінюють любителі швидких рухів. Для мене облігації це орієнтир за дохідністю, а не поле для торгівлі. Але розуміти, як вони влаштовані, корисно кожному, хто хоче бачити ринок цілком. Розберемо по порядку що це таке, як працюють і наскільки надійні.

У цій статті ми розберемо:

• облігація це борговий папір, ви даєте емітенту в борг, а він повертає номінал до погашення;
• по дорозі емітент платить купон, заздалегідь обумовлений відсоток за боргом;
• облігації бувають державні та корпоративні, і ризик у кожної свій;
• з мого досвіду надійна облігація не значить безризикова, лишаються ризик дефолту й ризик ставки.

Почнемо з того, що взагалі таке облігація і чим вона відрізняється від акції.

Що таке облігації

Облігація — це борговий цінний папір, за яким емітент бере в інвестора гроші в борг і зобов'язується повернути номінал до дати погашення, а по дорозі платить відсотки у вигляді купонів.

Простіше кажучи, облігація це оформлений борг. Компанія або держава, яких називають емітентом, потребують грошей і позичають їх не в банку, а в багатьох інвесторів через випуск облігацій. Купуючи такий папір, ви стаєте кредитором. Вам обіцяють повернути взяту суму до певної дати й платити за користування грошима відсоток. Цим облігація принципово відрізняється від акції. Акція це частка в бізнесі й право на частину прибутку, а облігація це борг з фіксованими умовами. Чим володіння акціями відрізняється від спекулятивної торгівлі, я розбираю в матеріалі про трейдинг та інвестиції.

Стисло: облігація це оформлений борг. Ви кредитор, вам обіцяють повернути номінал до погашення й платити купон. На відміну від акції це борг з фіксованими умовами, а не частка в бізнесі.

Як працюють облігації: номінал, купон, дохідність, погашення

Облігація тримається на кількох ключових параметрах. Номінал це сума, яку емітент поверне власнику в дату погашення, базова вартість паперу. Купон це відсоток за користування вашими грошима, зазвичай раз на півроку або рік. Дата погашення це день, коли борг повертається й облігація припиняє існування. Дохідність це підсумкова віддача з урахуванням ціни покупки й купонів. Купив облігацію дешевше за номінал, дохідність вийде вищою за купонну ставку, і навпаки. Важливий момент. Ціна облігації на ринку обернено пов'язана зі ставкою центробанку. Ставка зростає, нові випуски дають більший відсоток, і старі папери з низьким купоном дешевшають. Як ставки центробанків впливають на ринок загалом, я розбираю в матеріалі про фундаментальний аналіз.

Схожий на купон грошовий потік є й в акцій, тільки там він не гарантований і зветься інакше. Чим виплати за облігацією відрізняються від виплат акціонерам, видно в порівнянні з дивідендами.

Стисло: ціна облігації обернено пов'язана зі ставкою. Ставка зростає, нові випуски дають більше, старі папери з низьким купоном дешевшають. Купив дешевше за номінал, дохідність вища за купон.

Види облігацій та їх ризики

Облігації розрізняють за тим, хто їх випускає, держава чи компанія. Державні вважають найнадійнішими, бо за ними стоїть казна, але й дохідність у них зазвичай нижча. Корпоративні дають більший відсоток і несуть більший ризик, адже компанія може зіткнутися з проблемами. Головний ризик облігації це дефолт, коли емітент не може повернути борг або заплатити купон. Другий ризик це зміна ставки. Ставки зростають, ваша облігація з фіксованим купоном дешевшає, якщо вирішите продати її до погашення. Правило просте. Що вища обіцяна дохідність, то вищий і ризик, а надвисокий відсоток це привід насторожитися, а не зрадіти.

Облігації я вважаю інструментом інвестора для передбачуваного доходу, а не полем для трейдера. З мого досвіду вони добрі саме тим, чим нецікаві спекулянту. Дають спокійний фіксований потік без різких рухів, а я працюю якраз за рухами. Тому для мене це радше орієнтир за безризиковою дохідністю, точка відліку, з якою я порівнюю віддачу від активної торгівлі. І важливо не плутати надійний з безризиковим. У держпаперів лишається ризик ставки, у корпоративних ще й ризик дефолту, а надвисокий відсоток це завжди плата за підвищений ризик. Це не інвестиційна порада, а те, як я ставлюся до інструмента. Облігації це спокійна база портфеля, а не джерело азарту. Як макроекономіка та ставки задають фон для всіх ринків, розбираю в розділі курсу про фундаментальний аналіз.

Стисло: надійний не значить безризиковий. У держпаперів лишається ризик ставки, у корпоративних ще й ризик дефолту. Надвисока дохідність це плата за ризик, а не подарунок.