VWAP: Полное руководство по средневзвешенной цене

VWAP (Volume Weighted Average Price) — средневзвешенная цена по объёму, один из важнейших индикаторов для внутридневной торговли. В отличие от обычных скользящих средних, VWAP учитывает не только цену, но и объём сделок, показывая истинную среднюю цену актива за сессию.

VWAP служит бенчмарком для институциональных трейдеров, оценивающих качество исполнения ордеров. Покупка ниже VWAP — хорошее исполнение, выше — плохое. Это создаёт мощную значимость уровня VWAP. Чтобы понять эту тему глубже, рекомендую изучить технические индикаторы .

Формула и расчёт VWAP

VWAP рассчитывается как накопительная сумма произведений типичной цены на объём, делённая на сумму объёмов: VWAP = Σ(Typical Price × Volume) / Σ(Volume), где Typical Price = (High + Low + Close) / 3.

Расчёт начинается с открытия торговой сессии и накапливается в течение дня. VWAP динамически меняется с каждой сделкой, но становится стабильнее к концу дня из-за накопленного объёма. Подробнее об этом читайте в статье Как анализировать объем торгов .

В начале сессии VWAP чувствителен к каждой сделке. К середине и концу дня для значительного сдвига требуются большие объёмы. Это делает VWAP надёжнее во второй половине сессии.

Важно понимать разницу между VWAP и скользящими средними . SMA и EMA учитывают только цены закрытия с равными или экспоненциальными весами. VWAP придаёт больший вес периодам с высоким объёмом, отражая реальную активность участников.

Типичная цена (Typical Price) сглаживает внутрибаровые колебания. Некоторые платформы используют альтернативные формулы: только цену закрытия или средневзвешенную OHLC. Стандартная формула с типичной ценой наиболее распространена.

VWAP как институциональный бенчмарк

Крупные институциональные ордера исполняются по алгоритму VWAP. Цель — купить или продать большой объём по цене, близкой к VWAP сессии. Трейдеры оцениваются по отклонению от VWAP.

Это создаёт самоисполняющееся пророчество: институционалы стремятся торговать около VWAP, розничные трейдеры знают об этом. В результате VWAP становится значимым уровнем поддержки/сопротивления.

Понимание институционального поведения даёт преимущество. Если крупные игроки накапливают позицию и цена откатывает к VWAP — это точка, где они будут докупать.

TWAP (Time Weighted Average Price) — альтернативный алгоритм, где ордера распределяются равномерно по времени. Сравнение VWAP и TWAP показывает, концентрировались ли объёмы в определённые периоды или распределялись равномерно.

Интерпретация VWAP

Цена выше VWAP — бычий контроль сессии. Покупатели платят выше средней цены. Торговля в лонг предпочтительна, откаты к VWAP — возможности для покупки.

Цена ниже VWAP — медвежий контроль. Продавцы доминируют. Торговля в шорт предпочтительна, отскоки к VWAP — возможности для продажи.

Цена колеблется вокруг VWAP — баланс сил. Торговля сложнее, ожидание прорыва с определением направления — разумная тактика.

VWAP как поддержка и сопротивление

В бычий день VWAP выступает динамической поддержкой . Цена откатывает к VWAP, находит покупателей и отскакивает вверх. Несколько успешных тестов подтверждают силу покупателей.

В медвежий день VWAP выступает сопротивлением. Отскоки к VWAP встречают продавцов. Каждый неудачный тест укрепляет медвежий контроль.

Пробой VWAP с закреплением сигнализирует о смене внутридневного настроения. Если цена торговалась выше VWAP, затем пробила вниз — быки потеряли контроль.

Стандартные отклонения VWAP

VWAP Bands — полосы на расстоянии 1, 2 и 3 стандартных отклонений от VWAP. Показывают статистические экстремумы относительно средневзвешенной цены.

Первое отклонение (±1σ) охватывает ~68% ценовых данных. Второе (±2σ) — ~95%, третье (±3σ) — ~99.7%. Выход за 2-3σ — экстремальное отклонение.

Стратегия mean reversion: покупка у нижней полосы 2σ в бычий день, продажа у верхней 2σ в медвежий. Цель — VWAP или противоположная полоса 1σ.

Стратегии торговли по VWAP

Стратегия отката к VWAP: в трендовый день ожидание отката к VWAP и вход в направлении тренда. В бычий день — покупка на касании VWAP с подтверждением отскока. Стоп-лосс под VWAP.

Стратегия пробоя VWAP: вход на пробое VWAP с закреплением. Если цена торговалась ниже VWAP и пробила вверх — покупка на ретесте VWAP сверху.

Стратегия открытия: первые 15-30 минут определяют направление. Закрытие первого бара выше VWAP — бычий уклон, ниже — медвежий.

Комбинация с уровнями: совпадение VWAP с горизонтальным уровнем, Фибоначчи или предыдущим экстремумом создаёт зону повышенной значимости.

Стратегия двойного касания: если цена дважды отскакивает от VWAP в одном направлении — подтверждение силы уровня. Третье касание часто приводит к пробою. Трейдеры готовятся к смене направления после двух успешных тестов.

Стратегия закрытия дня: последний час торгов институционалы активно приводят исполнение к VWAP. Движение к VWAP в конце дня — типичный паттерн. Позиции, открытые далеко от VWAP, имеют потенциал возврата.

Комбинация VWAP с Volume Profile создаёт мощный аналитический инструмент. POC (Point of Control) от Volume Profile в сочетании с VWAP образует кластер значимых уровней. Совпадение усиливает зону. В дополнение к этому, полезно понимать анализ Стейдлмайера.

VWAP на разных рынках

Акции — классическое применение VWAP. Чёткое открытие и закрытие сессии. VWAP рассчитывается с открытия NYSE/NASDAQ и обнуляется ежедневно.

Фьючерсы — VWAP применим с адаптацией. Некоторые используют VWAP регулярной сессии, другие — всей электронной.

Форекс — VWAP менее распространён из-за децентрализации. Тиковый объём используется как прокси. Привязка к началу дня по UTC или Лондону.

Криптовалюты — 24/7 торговля требует выбора периода. 24-часовой VWAP от 00:00 UTC или недельный для позиционной торговли.

Anchored VWAP

Anchored VWAP позволяет начать расчёт с любой выбранной точки: значимого максимума, минимума, гэпа, новости. Это расширяет применение за пределы внутридневной торговли.

VWAP от минимума коррекции показывает среднюю цену покупателей после разворота. Удержание цены выше этого VWAP подтверждает силу нового тренда.

VWAP от значимого максимума показывает среднюю цену продавцов. Цена ниже этого уровня означает, что продавцы в прибыли.

VWAP от earnings (квартального отчёта) показывает среднюю цену с момента публикации. Институционалы, вошедшие на отчёте, защищают этот уровень. Пробой сигнализирует о смене настроений.

Множественные Anchored VWAP от разных точек создают карту значимых уровней. Совпадение нескольких VWAP формирует кластер повышенной важности.

VWAP и типы торговых дней

Трендовый день: цена движется в одном направлении, VWAP наклонён. Стратегия — торговля в направлении тренда, откаты к VWAP — точки входа. Контртрендовые сделки убыточны.

День диапазона: цена колеблется вокруг VWAP, индикатор горизонтален. Стратегия mean reversion от полос VWAP. Пробои VWAP ложные, возврат к среднему.

День расширения: начинается как диапазон, затем пробой. VWAP помогает определить момент перехода. Закрепление за VWAP с импульсом сигнализирует о начале тренда.

Определение типа дня в первые 1-2 часа торгов критически важно. Наклон VWAP, положение цены относительно него, характер откатов — всё это даёт информацию о вероятном сценарии.

VWAP и Smart Money

В контексте Smart Money VWAP — уровень, где институционалы активно работают. Накопление происходит ниже VWAP, распределение — выше.

Ложные пробои VWAP используются для сбора ликвидности. Ожидание подтверждения закрытием свечи защищает от ловушек.

Объём на касании VWAP информативен. Высокий объём с отскоком — институционалы защищают уровень. Низкий объём — потенциал для пробоя.

Ошибки при использовании VWAP

Использование на старших таймфреймах без адаптации ошибочно. Классический VWAP — внутридневной инструмент. Для свинг-торговли нужен Anchored VWAP.

Игнорирование контекста дня снижает эффективность. VWAP лучше работает в трендовые дни. В боковик цена пилит VWAP, генерируя ложные сигналы.

FOMO на первых минутах рискован. VWAP нестабилен в начале сессии. Ожидание 30-60 минут торгов повышает надёжность.

Торговля против VWAP в трендовый день — распространённая ошибка новичков. Цена выше VWAP весь день, трейдер упорно ищет шорты. Понимание типа дня критически важно для выбора стратегии.

Игнорирование волатильности при работе с VWAP Bands приводит к убыткам. В дни высокой волатильности цена легко достигает 2-3σ. В спокойные дни даже 1σ — значимое отклонение. Адаптация ожиданий обязательна.

Механическое следование сигналам без подтверждения снижает результаты. VWAP — один из элементов анализа, не единственный. Price Action, объём, рыночный контекст дополняют картину.

Психология торговли по VWAP

VWAP объективизирует внутридневной анализ. Вместо субъективного «цена высоко» — конкретное положение относительно средневзвешенной цены. Это снижает эмоциональность решений.

Понимание институционального поведения даёт уверенность. Зная, что крупные игроки ориентируются на VWAP, трейдер действует в гармонии с рынком, а не против него.

Терпение в ожидании отката к VWAP отличает профессионалов. Погоня за ценой, ушедшей от VWAP, часто заканчивается входом на экстремуме перед откатом.

Заключение

VWAP — мощный инструмент для внутридневного трейдера, отражающий истинную среднюю цену с учётом объёма. Институциональное использование создаёт значимый уровень поддержки и сопротивления.

Сочетание с анализом типа дня, уровнями и анализ объёмов торгов , превращает VWAP в ключевой элемент внутридневной системы. Anchored VWAP расширяет применение на позиционную торговлю. Освоение VWAP даёт трейдеру понимание институциональной логики и преимущество в определении значимых внутридневных уровней.

Часто задаваемые вопросы