Теорія ринкового аукціону: як формується ціна на біржі

Ринковий аукціон це процес, у якому ціна постійно шукає рівень рівноваги між попитом і пропозицією. Коли охочих купити і продати приблизно порівну, ринок стоїть у балансі і торгується в діапазоні. Коли одна сторона переважує, починається дисбаланс і спрямований рух, тобто тренд.

Будь-яка ціна на графіку це підсумок торгу. Покупці і продавці змагаються між собою, і ринок весь час шукає рівень, де їхні бажання збігаються. По суті це звичайний аукціон, тільки нескінченний. Я дивлюся на ринок так з 2013 року, і це сильно спрощує картину. Замість хаосу починаєш бачити просту логіку дорого і дешево.

У цій статті ми розберемо:

• ціна це не хаос, а аукціон, де ринок шукає згоду між попитом і пропозицією;
• баланс це боковик і зона справедливої ціни, дисбаланс це вихід із неї і тренд;
• Market Profile показує, де реально пройшов обсяг, а не де ціна просто майнула;
• профі купують дешево і продають дорого, а натовп частіше навпаки, і це видно на профілі.

Щоб цим користуватися, спершу розберемо сам механізм аукціону, потім інструмент, який його показує, і лише потім перейдемо до фаз і точок входу.

Що таке ринковий аукціон і аукціонна теорія

Ринковий аукціон — це безперервний процес торгу, у якому учасники змагаються за ціну, і ринок шукає рівень, де попит дорівнює пропозиції. Аукціонна теорія просто описує цей механізм: ціна не блукає випадково, а ходить між рівнями, які ринок вважає дорогими і дешевими.

В аукціону два стани. Баланс це коли попит і пропозиція приблизно рівні: ціна стоїть у діапазоні, формується зона справедливої вартості. Це знайомий усім боковик. Дисбаланс це коли одна сторона переважує: ціна виходить із діапазону і йде шукати нову зону згоди. Це і є тренд. Увесь ринок це вічне чергування цих двох фаз, і щойно ви навчитеся їх розрізняти, графік перестає лякати.

Логіка тут та сама, що й в основі всього мого об'ємного аналізу. На ринку є професіонали, які купують там, де дешево, і продають там, де дорого. І є натовп, який частіше робить навпаки: купує вже дорого, коли рух майже закінчився. Аукціонний погляд просто допомагає побачити, на якому боці зараз перебуваєте ви. Баланс і дисбаланс це, до речі, рівно ті самі фази ринку, флет і тренд, які я розбираю в курсі.

Найважче новачкові прийняти, що його власні емоції і є тим механізмом, на якому заробляє великий капітал. Коли ціна довго росте, страх відстати штовхає купувати на самій вершині, де вже дорого. Коли ціна валиться, паніка змушує продавати на дні, де вже дешево. Аукціонний погляд лікує саме це: він повертає увагу не до власних відчуттів, а до простого питання, на якому краю діапазону зараз торгує ринок і хто кому віддає актив.

Market Profile і зони вартості за Стейдлмаєром

Market Profile це спосіб відображення ринку, який придумав Пітер Стейдлмаєр на Чиказькій біржі у вісімдесятих. Звичайний графік показує, куди ходила ціна. А профіль показує, де вона реально провела найбільше обсягу. Виходить фігура: при балансі вона схожа на дзвін, при тренді витягується в один бік. Докладний розбір є в окремій статті про профіль ринку за Стейдлмаєром.

Головне, що дає профіль, це зона вартості. Усередині неї пройшло близько 70 відсотків усього обсягу, тобто там ринок вважав ціну справедливою. Її центр це POC, рівень із максимальним обсягом угод. Ціна поводиться відносно POC як магніт, часто до нього повертається. Верх і низ цієї зони працюють як сильні межі.

Практичний сенс простий. Поки ціна всередині зони вартості, ринок у балансі і логічніше працювати від її меж. Коли ціна впевнено виходить за межу і обсяг при цьому зростає, це перехід до дисбалансу, тобто до тренду. А ось якщо ціна вискочила за межу, але швидко повернулася назад на слабкому обсязі, це схоже на хибний накол, звичайну пастку для тих, хто погнався за пробоєм. Я завжди розрізняю ці два сценарії за обсягом, бо без нього пробій і пастка виглядають однаково.

Як розвивається ринковий аукціон: фази і переходи

Аукціон проходить зрозумілі стадії. Спочатку відкриття: ринок намацує початковий діапазон, учасники тестують, де попит, а де пропозиція. Потім найчастіше настає баланс, той самий боковик навколо зони вартості. Далі, коли одна сторона забирає контроль, баланс ламається і починається дисбаланс, спрямований рух. Обов'язкова умова справжнього виходу це зростання обсягу. Без обсягу пробій майже завжди виявляється хибним.

Закінчується рух кульмінацією. Обсяги різко зростають, але ціна далі вже не йде. Це означає, що великі гроші фіксують прибуток і віддають актив тим, хто застрибнув останнім. На страху і жадібності натовпу професіонали і заробляють. Дні теж бувають різними: частіше ринок проводить день у балансі, і помітно рідше трапляється чистий трендовий день, який за правильного входу і дає основний прибуток.

Цей погляд відмінно лягає на метод Вайкоффа, на якому я працюю. Фаза накопичення за Вайкоффом це і є баланс мовою аукціону. Вихід із накопичення це перехід до дисбалансу. А POC у зоні накопичення часто збігається з ключовим рівнем, від якого починається імпульс. Докладніше ці фази за Вайкоффом розібрані в безкоштовному курсі.

Як це застосовувати на вході. Чекайте підтвердження, а не входьте на голому імпульсі: або зростання обсягу на виході з балансу, або повернення і ретест межі. Стоп ставте за зону скупчення заявок із запасом за волатильністю, а не рівно на очевидному рівні. Це не порада особисто вам, а те, як дію я, бо ціна помилки має бути зрозумілою заздалегідь. Опанувавши цей погляд, ви перестанете бачити в графіку хаос і почнете читати за ним логіку торгу.

На практиці я починаю день із початкового балансу, діапазону першої години торгів. Якщо ціна весь день тримається всередині нього, день балансовий, і я працюю від меж. Якщо ж ринок упевнено виходить за межу початкового балансу і не повертається, це ранній сигнал трендового дня, коли вигідніше йти за рухом, а не ловити розворот. Тип дня неможливо знати наперед, але аукціонна логіка дає змогу зчитувати його вже за першими годинами, і це сильно економить нерви та гроші.